Sammanfattning
|
| Hökaktigt protokoll från FED talar för två räntehöjningar i USA under 2017 | | | | Kinas kreditbetyg sänks p.g.a. oron för ökad skuldsättning i Kina | | | | Vi köper mer gröna obligationer i Naventi Defensiv Flex och Balanserad Flex | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Fokus i förra veckan var på den amerikanska centralbanken, FED, vars protokoll ifrån deras senaste möte gav en hökaktig ton med sannolika räntehöjningar i juni samt i september i år. Trots FEDs starka signaler om kommande räntehöjningar tog marknaden detta med ro och risksentimentet är fortsatt positivt i de flesta tillgångsslag. Kortvecka i Sverige under förra veckan och stängt i USA och Storbritannien idag kombinerat med relativt lite makrodata, gjorde att marknaderna höll sig inom en ganska snäv "range".
OPEC-länderna och Ryssland beslutade att förlänga oljeproduktionsminskningen med ytterligare 9 månader. Överenskommelsen var i stort sett väntat och priset på Brentolja gick ner cirka 5% på nyheterna, vilket drabbade bolag i energisektorn. Trots detta har börserna utvecklats relativt starkt. Bland annat har det amerikanska S&P500-indexet ökat sex handelsdagar i rad och har åter igen satt nya all-time-highs.
Under förra veckan sänktes Kinas kreditbetyg från Aa3 till A1, vilket var första sänkningen sedan 1989. Motiveringen till sänkningen är oron över företagens ackumulerade skuld. Dock var reaktionen på marknaderna relativt neutrala med Shanghai Composite och Hang Seng i stort sett oförändrat på 5 dagar. Det breda MSCI Emerging Markets indexet ökade under förra veckan med cirka 1,5% och gick över nivån 1015. I våra Flex-fonder har vi cirka 12% exponering mot tillväxtmarknaderna.
I obligationsportföljen var vi aktiva i primärmarknaden och köpte det kanadensiska exportkreditbolaget, EDCs, nya treåriga gröna obligation i amerikanska dollar som var kraftigt övertecknad.
Förvaltarteamet
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi* |
WTD |
YTD |
| Def. Flex | 0,3 % | 3 % | | Bal. Flex | 0,4 % | 3 % | | Off. Flex | 0,5 % | 3 % | | Off | 0,0 % | 5 % | | Tillv. fond | 1,2 % | 4 % | | OMX | 1,3 % | 8 % | | Världind. [SEK] | 0,3 % | 5 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| Is China’s economy turning Japanese? [FT, den 28 maj 2017] | | How to understand Angela Merkel’s comments about America and Britain [The Economist, den 28 maj 2017] |
|
|
|
Inför veckan
 | tis, Svenska bruttonationalprodukten | | tis, Detaljhandelssiffror |  | ons, KPI |  | ons, PMI | | fre, Jobbdata |
|
|
| |
|
|
|
