Sammanfattning
|
| Svagt valresultat för Theresa Mays skapar en möjlighet för en "mjuk" Brexit och svagare pund | | | | ECB lämnar räntan oförändrad - räntehöjning i höst? | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Veckan som gick var händelserik; valet i Storbritannien, Europeiska centralbankens (ECB) räntebeslut och den förre FBI-chefen Comeys vittnesmål i USA.
Utfallet av parlamentsvalet blev inte till Theresa Mays fördel och hennes parti förlorade majoriteten, trots klart försprång till Labour innan valet. Det svaga resultatet för Theresa May kommer att ge ökad politisk osäkerhet och kommer att göra de kommande Brexit förhandlingarna än mer osäkra. Med stor sannolikhet blir det nu en ”mjuk Brexit” då Tories (May) förlorat sin majoritetsställning. Pundet försvagades mot flera valutor och FTSE-indexet, som har en stor andel av utländska bolag, växte dagen efter valet. Vår exponering mot Storbritannien är cirka 6% i Offensiv Flex.
ECB lämnade räntan oförändrad vid sitt senaste möte och lämnade samtidigt beskedet att man övergav sin ”easing-bias”. Orsaken är att man inte längre ser en risk för fallande priser och att ”deflationsrisken finns inte längre”. ECB höjde också prognoserna för BNP-tillväxten i EMU-området. Marknadsreaktionerna var små på beskedet. Vi tror att ECB kan komma att höja inlåningsräntan under hösten och ev. minska sina månatliga värdepappersköp.
Den politiska turbulensen i USA med anledning av den förre FBI-chefens vittnesmål hade inte någon signifikant effekt på marknaden och de största indexen i USA (S&P500, Nasdaq och Dow Jones) avslutade veckan i det gröna territoriet.
Vi behåller en hög aktieexponering i Flex-fonderna utifrån givna mandat och aktieexponeringen i Naventi Offensiv Fkex uppgår till 98% av fondförmögenheten.
Oljelagren växte under förra veckan, vilket var oväntat, och resulterade i ett prisfall på cirka 4% jämfört med nivån veckan innan. Trots detta växte det breda MSCI Emerging Markets indexet och överskred nivån 1 021. Vår exponering mot tillväxtmarknaderna i Naventi Offensiv Flex uppgår till 12% av fondförmögenheten.
Under föregående vecka köpte vi nyemitterade obligationer i Ahlström-Munksjö, utgiven i euro. Intresset bland investerarna var stort och nyemissionen var kraftigt övertecknad.
Förvaltarteamet
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi* |
WTD |
YTD |
| Def. Flex | 0,1 % | 3 % | | Bal. Flex | 0,4 % | 3 % | | Off. Flex | 0,5 % | 4 % | | Off | 0,1 % | 5 % | | Tillv. fond | 2,5 % | 6 % | | OMX | 0,8 % | 9 % | | Världind. [SEK] | 0,3 % | 5 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| May faces party showdown after disastrous election [FT, den 11 juni 2017] | | Macron’s Party on Track for Large Majority in French Vote [WSJ, den 11 juni 2017] |
|
|
|
Inför veckan
 | tis, KPI |  | ons, KPI | | ons, Räntebeslut | | tors, Arbetslöshetssiffror |  | tors, Räntebeslut |  | fre, KPI |  | fre, Räntebeslut |
|
|
| |
|
|
|
