Förvaltarkommentar
Aktier
Under september har flera börser i världen utvecklats starkt. Framförallt gick det amerikanska S&P500-indexet över en psykologisk viktig nivå om 2 500 punkter och har satt nya all-time-highs.
Även tillväxtmarknader hade en bra månad och utvecklades positivt tack vare högre råvarupriser. Priset på Brent-olja steg med cirka 10% under månaden och handlades vid månadsskiftet september/oktober på över 57 dollar per fat. Länderna som gynnades mest av den starka utvecklingen av råvarupriserna var Ryssland och Latinamerika, Även den kinesiska börsen växte med mer än 6% redovisat i svenska kronor.
Samtliga sektorer utvecklades positivt i september. Finans- och industribolag har presterat bäst under månaden och bidrog mest till fondernas positiva avkastning.
Vi har under månaden behållit vår aktieallokering på region- och sektornivå, och har övervikt mot Europa samt undervikt mot USA i Flexfonderna. Vi har under månaden sålt danska Coloplast och H Lundbeck, samt ökat fondernas befintliga positioner i Volvo och H&M.
Räntor och valutor
USAs centralbank, FED, behöll som väntat räntenivån i intervallet 1,00–1,25% vid sitt senaste möte i september. Dock var FED relativt hökaktiga i tonen då de projicerade en räntehöjning i december 2017 samt tre höjningar under 2018. Detta trots att inflationsförväntningarna inte riktig tagit fart i USA. Den amerikanska dollarn stärktes på beskedet.
Vi tror att riskaptiten i marknaden kommer att vara fortsatt bra, då vi ser FEDs hållning som ett styrkebesked och fortsatt tilltro till den amerikanska ekonomin. I övrigt bör man inte underskatta effekten av Donald Trumps kommande skattereformer som kan bli en katalysator för USAs ekonomi och framförallt de bolag som är fokuserade på den inhemska nordamerikanska marknaden.
Den svenska Riksbanken, RB, behöll som väntat reporäntan på -0,50% vid sitt senaste möte och skrev upp prognoserna för både inflation och BNP de kommande åren. Den svenska inflationen hamnade på 2,3% i augusti, vilket var klart över RBs prognosbana på 2.1%. Således har ett av RB mål uppnåtts - att inflationen ligger nära eller över två procent under ett flertal månader. RB motiverar den bibehållna räntan med att man är oroad för en alltför snabb kronförstärkning och bakslag för inflationen. Lite överraskande förlängdes Riksbankchefen Stefan Ingves mandatperiod med ytterligare fem år med början från årsskiftet. Initialt regerade marknaden med att kronan försvagades mot den amerikanska dollarn och euron.
Våra underliggande tillgångar i portföljerna gynnas av den senaste tidens förstärkning av den amerikanska dollarn, då vi tog vinst i våra valutasäkringar i amerikanska dollar i början av månaden.
I obligationsportföljen har vi varit aktiva i nyemissioner/primärmarknaden, som tog fart rejält under månaden. Vi köpte bl.a. obligationer utgivna av Sirius i svenska kronor och Millicom i amerikanska dollar. Hittills i år har det totalt givits ut nya företagsobligationer om cirka 124 miljarder SEK i Sverige, vilket innebär att 2014 års rekord på 121 miljarder SEK redan nu har passerats.
Månadsrapport för respektive fond finner du till höger. |
|
Stockholm den 4 oktober 2017
Förvaltarteamet
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning 2017
| Fond |
Mtd |
Ytd |
| Def. Flex | 1.3% | 3.8% | | Bal Flex | 3.0% | 3.7% | | Off. Flex | 4.4% | 3.8% | | Offensiv | 5.3% | 5.0% | | Tillväxt | 2.2% | 6.4% | | Movestic Bal. | 3.2% | 3.2% | | Movestic Off. | 5.3% | 4.2% | | OMX index | 5.9% | 8.0% | | MXWO [SEK] | 4.6% | 2.7% |
|
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
