Sammanfattning
|
| Vi ökar innehavet i Swedbank samt köper Adidas | | | | Riksbankens kommunikation stärker den svenska kronan | | | | Vi köper Nordeas nyemitterade obligation i euro | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Aktier
Förra veckan var relativt lugn på marknaderna, då USA hade stängt på torsdagen (Thanksgiving). Dagen efter var starten för årets julhandel - "Black Friday". Onlineförsäljningen fortsätter att öka i USA och den uppgick till 7,9 miljarder dollar under Black Friday, en ökning med 18% från föregående år.
Under förra veckan ökade vi våra innehav i Swedbank. Vi tycker att banken är väl positionerad på bostadsmarknaden och kommer att klara sig bättre än konkurrenterna om bostadsmarknaden kyls av. Dessutom har aktien en bra direktavkastning på över 6%.
I konsumentsektorn köpte vi Adidas, ett bolag som ser spännande ut framöver, samt avvecklade Imperial Brands, verksamt inom tobaksindustrin. I våra Flexfonder har vi även sålt Bank of the Philippine Islands, och ökade innehavet i det brasilianska Petrobras.
Räntor och valutor
Under veckan talade Riksbankens Kerstin af Jochnick i Köpenhamn där hon sa att kronförsvagningen kan vara temporär och att marknaden inte ska dra för stora slutsatser av den senaste tidens rörelser. Vidare sa hon att Riksbankens prognoser pekar mot en starkare krona och att inflationen ligger nära Riksbankens prognoser. Hon nämnde också att Riksbanken inte förväntar sig lägre privat konsumtion även om det blir lägre bostadspriser. De här kommentarerna fick den svenska kronan att stärkas rejält mot euron och mot den amerikanska dollarn.
Den nya Företagsobligationsfonden fortsätter att utvecklas väl och tonvikten ligger på stora likvida obligationsutgåvor i europeisk bank, försäkring, industri och logistik. Fonden har ingen exponering mot fastighetsbolag. Även förra veckan var primärmarknaden för företagsobligationer fortsatt mycket aktiv och vi deltog i Nordeas nyemission i euro. Vi deltog även i Eagle Bulk och Welltec utgiven i amerikanska dollar.
På valutasidan ligger vi kvar ohedgade förutom mot euron. Vi tror att den svenska kronan kommer att fortsätta att handla svagt om inte Riksbanken bestämmer sig för att sluta följa den Europeiska centralbanken slaviskt vad gäller ränta och kvantitativa lättnader.
Förvaltarteamet
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi* |
WTD |
YTD |
| Def. Flex | 0,1 % | 6 % | | Glob. Föret. | 0.2 % | 0 % | | Bal. Flex | 0,2 % | 7 % | | Off. Flex | 0,1 % | 8 % | | Off | 0,2 % | 8 % | | Tillv. fond | -0,1 % | 15 % | | OMX | -0,2 % | 7 % | | Världind. [SEK] | -0,5 % | 6 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| Chip industry boom drives near-doubling of Korea Inc profits [FT, den 27 november 2017] | | Fed’s Plan for 2017 Nears Completion—but View for 2018 Is Fuzzy [WSJ, den 26 november 2017] |
|
|
|
Inför veckan
 | ti, Svenska Detaljhandelssiffror |  | to, PMI |  | to, BNP |  | to, KPI |
|
|
| |
|
|
|
