Sammanfattning
|
| Tencent, ett av våra större innehav, levererar stark kvartalsrapport med kraftigt ökad tillväxt | | | | Vi köpte Skanska nyemitterade gröna obligation | | | | Positiva tongångar från USA och Kina om att pausa handelskriget | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Utvecklingen på de globala börserna var blandad under förra veckan. De ledande indexen i Europa steg med några tiondelar och i USA stängde S&P500-indexet börsveckan med en nedgång om -0.5%. På tillväxtmarknaderna var det svagt negativt, där ledande aktieindex avslutade veckan under nollstrecket. Dock kom nyheten i helgen att samtalen mellan USA och Kina går framåt, och den amerikanske finansminister Steven Mnuchin konstaterade att USA nu ska avvakta med handelskriget. Beskedet ledde till positiva tongångar på börserna i Asien.
Oljepriserna steg över 80 dollar fatet för första gången sedan 2014, vilket hjälpte bl.a. ryska börsen att avsluta veckan i positivt territorium.
Tencent, ett av våra större innehav, steg med 3.7% i spåren av en stark kvartalsrapport. Tencent tillhandahåller internet- och mobiltjänster, marknadsföring på internet samt e-handel och är Asiens största bolag sett till marknadsvärde. Omsättningen blev 73.53 RMB miljarder vilket skall jämföras med marknadens förväntningar om 70.77 RMB miljarder. Bolaget redovisade återigen en stark tillväxt som summerade till 11% jämfört med detta förra kvartalet och 48% över första kvartalet 2017. Vi anser att det finns utrymme för fortsatt kursuppgång med en potentiell uppsida om 30% och vi ökade i innehavet.
Förra veckan var det fortsatt mycket emissioner i obligationsmarknaden, vilket är som det brukar vara den här tiden på året. Vi deltog i Skanskas gröna obligation samt i en FRN utgiven av Danske Bank. Skanskas emission var tre gånger övertecknad, vilket visar på intresset för risk i industribolag och för gröna obligationer.
Internationellt är det stort fokus på regeringsbildandet i Italien. Läckta uppgifter om en expansiv budgetpolitik och krav på avskrivning av skuld till ECB har gjort att börsen i Milano fallit runt 3.5% under veckan. Framför allt har italienska räntor sålt av kraftigt där 10 års spreaden mot tyska obligationer gått isär med 40 baspunkter.
Förvaltarteamet
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi* |
WTD |
YTD |
| Def. Flex | 0,1 % | 2 % | | Glob. Föret. | -0,3 % | -1 % | | Bal. Flex | 0,7 % | 7 % | | Off. Flex | 1,2 % | 10 % | | Off | 1,1 % | 8 % | | Tillv. fond | 1,2 % | 8 % | | OMX | 1,2 % | 3 % | | Världind. [SEK] | 1,1 % | 8 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| US and China step back from brink of trade war [FT, den 21 maj 2018] |
|
|
|
Inför veckan
 | ti, Arbetslöshetssiffror |  | on,PMI |  | on,PMI |  | to, BNP |
|
|
| |
|
|
|
