‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ 
Naventi Fonder AB

Veckobrev v. 22

Måndag, 28 maj 2018

alt_text

Sammanfattning

Donald Trump och Italien sätter tonen på marknaden
Vi ökar innehavet i Micron Technology
Mer grönt i obligationsdelen - vi köper Stena Metalls nyutgivna gröna obligation

Förvaltarkommentar

De globala börserna har under den senaste tiden påverkats av geopolitisk oro samt det politiska läget i Italien. Donald Trump ställde in mötet med Nordkoreas ledare Kim Jong-Un i slutet av förra veckan, vilket har påverkat riskviljan negativt. Dock har Donald Trump nu ändrat sig under helgen och planerar nu att träffa Kim Jong-Un. Trots oroligheterna är det viktigt att komma ihåg att det är låga räntor, stigande bolagsvinster och tillväxt vilket är positivt för marknadsutvecklingen.

Under förra veckan ökade vi innehavet i Micron Technology, en amerikansk tillverkare av memory-chip. Aktien steg med 15% under veckan efter det att bolaget uppdaterade sina utsikter på vinsttillväxten. Samtidigt annonserade Micron Technology ett aktieåterköpsprogram om 10 miljarder dollar, vilket drev aktiekursen uppåt.

Bildandet av en ny regering i Italien fick mycket fokus i veckan. Osäkerheten och rädslan för att den offentliga skulden skall öka har bl.a. gjort att räntor stigit kraftigt i Italien. Dock avgick den föreslagna premiärministern Giuseppe Conte under helgen då det varit stark kritik mot den föreslagna finansministern Paolo Savona, som länge varit djupt kritisk mot euron och propagerat för att Italien skall lämna EU:s valuta. Sannolikt blir det nyval i Italien under 2018. Reaktionen på händelserna i Italien har blivit en ”fly to quality” där dessvärre några av våra obligationer i amerikanska dollar och euro haft en dålig utveckling.

I svenska marknaden har man däremot inte känt av särskilt mycket av oron. De flesta emissioner som gjorts har varit övertecknade vilket är ett bra tecken på riskviljan i marknaden. Vi har passat på att ta vinst i obligationer från Landshypotek Bank och Länsförsäkringar Bank. Samtidigt har vi deltagit i emissioner i Stena Metalls nya gröna obligation samt köpt en ny obligation från bilprovningsfirman Opus. Opus har en marknadsledande ställning i Sverige och i USA. Dessa marknader genererar ett stabilt kassaflöde för Opus. Utöver det finns det en stor potential för Opus i framför allt Latinamerika och Asien. I dessa regioner kommer nya miljö- och trafiksäkerhetsregler göra att bilbesiktning blir allt vanligare inte minst givet att många av dessa länder har en äldre och växande bilpark.

Svenska kronan visade ytterligare styrka under veckan och handlade under 10.20 mot euron. En stor anledning var nyheten att Riksgälden successivt kommer bygga upp en position för en starkare svensk krona. Man bedömer nämligen att kronan just nu är för svag givet en samlad bild över svensk ekonomi. Senast man tog ett liknande position var under finanskrisen 2008/09, vilket blev mycket lönsamt för Riksgälden.

Förvaltarteamet

Naventi Fonder

Avkastning

Strategi* WTD YTD
Def. Flex-1,0 % 1 %
Glob. Föret.-1,1 % -2 %
Bal. Flex-0,7 % 6 %
Off. Flex-0,8 % 9 %
Off -1,2 % 8 %
Tillv. fond-1,9 % 6 %
OMX-2,1 % 1 %
Världind. [SEK]-0,5 % 7 %

Nyhetsveckan

Italy’s populists pull out of bid to form government [FT, den 27 maj 2018]
Why the Euro Is Rallying After Italy Plunged Further Into Political Turmoil [WSJ, den 28 maj 2018]

Inför veckan

må Svenska Detaljhandelssiffror
on, BNP
to, KPI

Värdeutveckling

Klicka här för PDF

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar kan både stiga och falla. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fondernas faktablad och informationsbroschyr kan hämtas på www.naventi.se. Fonderna investerar i fondandelar, överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument samt på konto hos kreditinstitut. Detta är marknadsföringsmaterial och ska inte ses som investeringsrådgivning i det enskilda fallet. För personlig rådgivning avseende fonder, vänligen kontakta din förmedlare eller Naventi Fonder AB.

Ruth Asset management AB, Box 3208, 08-700 52 60

© 2024 Ruth Asset management AB, alla rättigheter förbehållna. Klicka här för att avregistrera dig

Kan du inte se nyhetsbrevet? Klicka här för att se det i en webbläsare