Sammanfattning
|
| Donald Trump hotar med högre strafftullar mot Kina motsvarande 200 miljarder dollar | | | | Vi ökar innehaven i Amazon, Google och Netflix | | | | England och Norge lämnar räntan oförändrad, dock med hökaktig ton | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Förnyat fokus och tilltagande oro för handelskonflikt mellan USA och Kina minskade riskviljan under förra veckan. Donald Trump har hotat med höjda strafftullar mot Kina till ett värde av 200 miljarder dollar, vilket påverkade ledande asiatiska och europeiska börsindex negativt. EU och Kina kontrar med motåtgärder om strafftullarna blir verklighet. Det amerikanska indexet S&P500 stängde minimalt på minus under veckan, medan ledande europeiska index föll ca 1% och även Asienbörserna backade. Vid OPECs möte i fredags beslutades att öka oljeproduktionen, dock under marknadens inprisade förväntningar vilket pressade upp oljepriset något.
Vi har ökat vikterna i de amerikanska bolagen Amazon, Google och Netflix, vilka har påvisat relativt låg korrelation med rådande orosmoln världen över. Bland annat noterades Netflix på "all time high" över 400 dollar. Vi ser en fortsatt uppsida i dessa bolag med starka balansräkningar och en stark amerikansk ekonomi. Vi har tagit hem vinst och sålt av innehavet i det amerikanska frakt och transportbolaget CSX där värderingen nått våra förväntningar.
I Europa sålde vi aktieinnehavet i Lloyds bank som känt av prispress på lånedelen och aktien har handlats i en fallande trend. Detta till förmån för ökad exponering i Italiens största bank UniCredit där värderingen nu kommit ner och vi spår stigande vinstestimat till följd av deras besparingsåtgärder.
Under förra veckan kom räntebesked från Norge och Storbritannien, där både Norges Bank och Bank of England (BoE) lämnade räntorna oförändrade. Däremot var båda centralbankerna mer hökaktiga i sina uttalanden jämfört med tidigare. I Norge meddelades att en första höjning av räntan kommer att ske i september. I BoE var rösterna 6-3 för att lämna räntan oförändrad, vilket ökar sannolikheten för en höjning vid nästa möte i augusti. För svensk del bjöd veckan på arbetslöshetsdata som sjönk något.
De flesta obligationsinnehav i svenska kronor var relativt oförändrade och omsättningen var låg under förra veckan. Däremot gick det i slutet av veckan sämre för vissa innehav inom finans utgivna i euro och amerikanska dollar.
Under veckan ökade vi innehav i Nordea, Quant, Jyske och Stillfront. Det senare är ett utvecklingsbolag för digitala dataspel som visat på en bra tillväxt, kassaflöde men även en relativt låg skuldsättning. Samtidigt har vi minskat innehaven i Gunnebo och Consilium.
Förvaltarteamet
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi* |
WTD |
YTD |
| Def. Flex | -0,1 % | 2 % | | Glob. Föret. | -0,4 % | -2 % | | Bal. Flex | 0,2 % | 7 % | | Off. Flex | 0,5 % | 10 % | | Off | -0,1 % | 8 % | | Tillv. fond | -0,9 % | 5 % | | OMX | -1,3 % | -2 % | | Världind. [SEK] | -0,2 % | 9 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| EM sell-off not yet a crisis but not a buying opportunity either [FT, den 21 Juni 2018] |
|
|
|
Inför veckan
 | mån, Nyförsäljning av hus |  | tis, Producentprisindex | | ons, Råoljelager |  | tors, Konsumentprisindex |
|
|
| |
|
|
|
