Sammanfattning
|
| Fokus på bolagens kvartalsrapporter | | | | Netflix redovisar imponerande användartillväxt | | | | Vi deltog i fastighetsbolaget Klöverns nyemitterade obligation | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Rapportsäsongen för årets tredje kvartal är här och merparten av bolagens räkenskaper har överträffat marknadens förväntningar, men bolagens prognoser har varit blandad, vilket återspeglas i kursreaktionerna. Riskaptiten steg inledningsvis samtidigt som volatiliteten sjönk från höga nivåer. Det amerikanska indexet S&P500 stängde oförändrat under förra veckan, medan tekniktunga Nasdaq Composite backade 0,6%. I Europa steg indexet Stoxx 600 med 0,6%, samtidigt som asiatiska indexet Hang Seng föll 0,9%.
Netflix rapport fullständigt krossade förväntningarna med 7 miljoner nya användare mot marknadens förväntningar på 5,1 miljoner. Netflix har nu totalt 137 miljoner prenumeranter världen över. Bolaget växer globalt och investerar aggressivt med utökat produktutbud, men lyckades ändå pressa upp nettovinsten till imponerande 400 miljoner dollar. Ledningen höjde även prognosen och förväntar sig 9,4 miljoner nya användare under kommande kvartal, vilket är 20% över konsensusförväntningarna. Allt fler hushåll går mot att streama material och vi ser detta som en stark strukturell trend som är här för att stanna. Netflix har en stark position inom segmentet och vi ser positivt på utsikterna för bolaget. Satsningarna i Indien är mycket intressanta, där marknaden är enorm och Netflix meddelade att man ska se över prissättningen och produkten för att växa aggressivare i landet.
Vidare redovisade amerikanska banker starka räkenskaper och våra innehav i Citigroup och Bank of Amerika påvisade god lönsamhet för det tredje kvartalet. De stigande räntorna och den höga aktiviteten i landet gynnar marginalerna, vilket är en trend vi spår kommer att fortgå framöver, samtidigt som bolagen signalerar om starka aktieåterköpsprogram och fortsätter visa förbättringar på kostnadssidan.
Vårt aktieinnehav i det europeiska teknikbolaget ASML steg 3% efter det att bolaget redovisat starka kvartalssiffror och tilltalande framtidsprognos. Både försäljnings- och vinstsiffrorna var över marknadens förväntningar och orderingången inför 2019 tyder på fortsatt god tillväxt och efterfrågan. Nettovinsten landade på imponerande 680 miljoner euro, vilket kan jämföras med 557 miljoner för ett år sedan.
På räntesidan har aktiviteten varit lägre för företagsobligationer i primärmarknaden. Även omsättningen i sekundärmarknaden bromsade in, till följd av den svaga utvecklingen på världens börser.
Vi deltog i emissionen av det svenska fastighetsbolaget Klövern och passade samtidigt på att ta hem vinst i delar av innehavet i Ziton, där obligationen handlats upp på stark efterfrågan.
Förvaltarteamet
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi* |
WTD |
YTD |
| Def. Flex | -0,2 % | -1,0 % | | Glob. Föret. | -0,1 % | -1,6 % | | Bal. Flex | -0,4 % | 0,3 % | | Off. Flex | -0,5 % | 0,9 % | | OMX | -0,3 % | -2,9 % | | Världind. [SEK] | 0,2 % | 7,7 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| China strikes upbeat note on growth despite slowdown [FT, den 19 oktober 2018] |
|
|
|
Inför veckan
 | tis, Konsumentprisindex |  | tis, Bruttonationalprodukt |  | tis, Konsumentförtroendeindex |  | ons, Tillverkningsindex PMI | | ons, Konsumentprisindex |  | ons, Konsumentprisindex | | fre, Lönestatistik & arbetslöshet |
|
|
| |
|
|
|
