‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ 
Naventi Fonder AB

Månadsrapporter oktober 2018

Tisdag, 6 november 2018

alt_text

Förvaltarkommentar

Aktier
Den globala aktiemarknaden har under oktober präglats av en kraftig nedgång, vilket även har påverkat utvecklingen i våra fonder. Volatiliteten har ökat markant och är nära de nivåer som var i början av 2018. Den påtagliga sättningen i början av året följdes av en starkt uppåtgående trend, vilket vi sett tecken på även i denna nedgång, där Naventi Offensiv Flex rekylerade upp hela 4,3% under oktober månads sista handelsdag.

Riskviljan i marknaden har sjunkit under månaden, trots övervägande starka kvartalsrapporter. Marknaden prisar in ökad osäkerhet gällande framtida vinster, samtidigt som USA befinner sig lång in i konjunkturcykeln och 10-årsräntan stabiliserat sig över 3%. Även oron kring handelstullar har smugit sig på och Donald Trump påpekade att ytterligare tullar kan vara aktuella om inte förhandlingarna går vägen under G20 mötet i slutet av november mellan honom och Kinas president Xi Jinping.

På indexnivå utvecklades amerikanska Nasdaq Composite negativt under oktober och föll med 9,2%, tyska DAX-indexet backade med 6,5%, OMXS30-indexet stängde på minus 7,5% och HangSeng-indexet föll 10,1%. Första handelsdagen i november twittrade Trump om ett möte som ska ha ägt rum med Xi Jinping och kontentan var att mötet var mycket givande rörande handel, vilket fick börserna att reagera på uppsidan.

Kinesiska aktier har pressats hårt på nedsidan och värderingarna är nära 5-årslägsta, samtidigt som bolagen redovisar god vinstutveckling. Kinas regering förbereder stimulanser på bred front och har bland annat diskuterat skattelättnader för fordonsindustrin. Vidare visar de kinesiska bolagen stark vinstutveckling och vi ser stor potential i denna marknad och har gradvis positionerat oss i bolag med inhemsk försäljning för att reducera risken från handelstullar. Vi anser att de kinesiska bolagen med inhemsk försäljning straffats för hårt och under oktober finner vi ett av våra fem bästa innehav i fonderna på den kinesiska marknaden.

Räntor och valutor
Den amerikanska 10-årsräntan tangerade under oktober månad 3,25% för att sedan falla tillbaks till 3,15% i slutet av månaden. Som lägst var räntan nere på 3,05% vilket påvisar volatiliteten inte bara är inom aktiemarknaden, men även finns inom räntemarknaden. Toppnoteringen på 3.25% var den högsta nivån sedan 2011 och amerikanska centralbanken signalerar fortsatt höjning av korträntan, då bland annat arbetslösheten och tillväxten går starkt i USA.

Ratinginstitutet Standard & Poors behöll BBB-rating för Italien, vilket var bättre än väntat, men reducerade sin syn på landet från stabil till negativ. Ratinginstitutet Moody’s sänkte betyget för Italien till Baa2, dock med positiv syn, vilket togs emot väl av marknaden och pressade ner italienska räntor något. Från ett bredare Europaperspektiv noterades en oförändrad ränta från ECB, vilket var väntat och de avser fortsatt att avsluta stödköpen i slutet av året.

Stark amerikansk makrostatistik pressade upp den amerikanska dollarn nära 9,20 kr mot den svenska kronan, efter att tangerat nivåer under 9 kr. Statistik gällande Sveriges utveckling har varit mer instabil, där t.ex. konsumentförtroendet noterades under 100 efter att tangerat 103,5 vid förra mätningen. Liknande reducering noterades för tillverkningsindustrins förtroende, där nyckeltalet backade till 115,4 från tidigare 117,3.

Månadsrapport för respektive fond finner du höger.
Stockholm den 6 november 2018

Förvaltarteamet
Naventi Fonder

Avkastning 2018

Fond Mtd Ytd
Företagsobl. 0.1%-1.6%
Def. Flex-2.4%-1.3%
Bal Flex-5.4%-0.3%
Off. Flex-7.6%0.1%
OMX index-7.5%-2.5%
MXWO [SEK]-4.4%7.8%
Naventi Global Företagsobligationsfond
Naventi Defensiv Flex
Naventi Balanserad Flex
Naventi Offensiv Flex

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar kan både stiga och falla. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fondernas faktablad och informationsbroschyr kan hämtas på www.naventi.se. Fonderna investerar i fondandelar, överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument samt på konto hos kreditinstitut.

Ruth Asset management AB, Box 3208, 08-700 52 60

© 2024 Ruth Asset management AB, alla rättigheter förbehållna. Klicka här för att avregistrera dig

Kan du inte se nyhetsbrevet? Klicka här för att se det i en webbläsare