Sammanfattning
|
| Marknaden fokuserar på G20-mötet - samtidigt backade börserna då FED signalerar att de inte har lika bråttom med att sänka räntorna som marknaden har | | | | Vi ökar innehavet i Waste Management samt avvecklar aktieinnehavet i FedEx | | | | Vi deltar i Intrums nyemission av 4-åriga obligationer i svenska kronor | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Aktier
Fullt fokus på G20-mötet som startade i fredags, samtidigt som börserna gav vika efter den amerikanska centralbankschefen Jerome Powells uttalande. Uttalandet var ett duvaktigt besked om eventuell räntesänkningar, dock inte i samma kaliber som marknaden förväntat sig.
På indexnivå sjönk det amerikanska indexet S&P500 med cirka 2,14%. Det svenska indexet OMXS30 backade 0,70%, europeiska EuroStoxx600 föll med 1,79%. Kinesiska HangSeng-indexet föll 1,21%, medan japanska Nikkei 225 stängde veckan på minus 2,35%. Indexutvecklingen ovan är i svenska kronor räknat.
Rapportperioden för årets andra kvartal har startat och hittills har tre av våra innehav rapporterat, Adobe Systems Inc, FedEx och Micron Technology.
Adobe levererade starka räkenskaper med 25% omsättningstillväxt, med stabil tillväxt inom deras molntjänster. Vad gäller bolagsledningens framtidsutsikter meddelades inga förändringar. Vi ser en fin trend i bolaget och efterfrågan på deras produkter/tjänster är god.
Rapporten från det amerikanska fraktbolaget FedEx var blandad med justerad vinst per aktie över estimaten, men samtidigt kvarstår risken och motvinden från stundande handelsdiskussioner. Här agerade vi genom att avveckla vårt innehav i bolaget, till förmån för avfallshanteringsbolaget Waste Management där verksamheten gynnas av den underliggande strukturella miljötrenden, samtidigt som 95% av intäkterna är inhemska, vilket reducerar korrelationen med handelsproblematiken.
Räntor och valutor
Veckan bjöd på små rörelser i räntemarknaden då mycket fokus istället var på det kommande G20-mötet. Positiva signaler från mötet angående handelstullar mellan USA och Kina resulterade i att riskviljan steg i slutet på veckan.
I SEK marknaden var det väldigt få emissioner och vi deltog i en 4-årig FRN från Intrum som mottogs väl i marknaden. Vi passade även på att öka vårt innehav i Balder då nivåerna var attraktiva ut.
Förvaltarteamet,
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Fond |
WTD |
YTD |
| Glob. Föret. | -0,1 % | 4,0 % | | Def. Flex | -0,2 % | 7,7 % | | Bal. Flex | -0,4 % | 15,8 % | | Off. Flex | -0,8 % | 22,8 % | | Världsindex (SEK) | -0,9 % | 21,1% |
|
|
|
Nyhetsveckan
| Gold hits new 6-year high as dollar falls [FT, den 25 juni 2019]. |
|
|
|
Inför veckan
 | Mån, Tankan indexet (Q2) |  | Mån, Arbetslöshetsstatistik (Jun) |  | Mån, Utlåningstillväxt (Maj) |  | Tis, Räntebeslut (Jul) |  | Tis, Inköpschefernas index för byggsektorn (Jun) | | Ons, Styrräntebeslut |  | Ons, ISM prisindex | | Tors, Detaljhandelssiffor (Maj) |  | Tors, Detaljhandelssiffor (Maj) | | Fre, Arbetslöshetssiffror (Jun) |  | Fre, Förändring i sysselsättningen (Jun) |
|
|
| |
|
|
|
