‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ 
Naventi Fonder AB

Veckobrev v. 31

Måndag, 5 augusti 2019

alt_text

Sammanfattning

Tilltalande bolagsrapporter, men börserna pressas på nedsidan efter nytt fokus på tullar
Stark rapport från Mastercard och Shopify
Utbud- och efterfrågekurvan gynnar våra företagsobligationer

Förvaltarkommentar

Aktier
Bolagsrapporterna för årets andra kvartal fortsätter att strömma in och likt årets första kvartal, så är merparten av rapporterna bra och visar på god efterfrågan, speciellt i USA. Trots starka rapporter pressades börserna på nedsidan efter att Donald Trump i slutet av förra veckan signalerat ytterligare tullar om 10% på varor från Kina.

På indexnivå sjönk kinesiska HangSeng-indexet med -4%, medan tyska DAX-indexet backade -3,1%, följt av svenska indexet OMXS30, som stängde veckan på -2,6%. Det breda amerikanska indexet S&P500 klarade sig något bättre med en sättning om -1,7%, medan det japanska indexet Nikkei225 stängde veckan på plus 0,7%. Indexutvecklingen ovan är i svenska kronor räknat.

Mastercards rapport var imponerande rakt igenom, där omsättningen om 4,1 miljarder dollar innebar en ökning om 12% jämfört med samma kvartal förra året. Den justerade vinsten per aktie landade på 1,89 dollar, att jämföra med marknadens förväntningar om 1,82 dollar. Bolagsledningen var positiv vad gäller framtiden och vi ser god potential för ökad marknadsandel, framförallt i Europa, samt tillväxtmarknaderna, där B2B-affären är tilltalande.

Mastercards rapport gav en god vägledning om både konsumenternas och företagens aktivitet vad gäller transaktioner. Detta bekräftades även när vårt amerikanska portföljbolag Shopify rapporterade sina räkenskaper för årets andra kvartal. Bolaget, som tillhandahåller en e-tjänst för att med några enkla klick skapa en framgångsrik e-handelssida, levererade en stark organisk tillväxt. De justerade intäkterna steg med hela 48% till imponerande 362 miljoner dollar. Med stigande intäkter ökar möjligheterna på marginalsidan och vi ser att de är på god väg att nå sitt långsiktiga mål om rörelsemarginaler på cirka 20-30%.

Räntor och valutor
När det kommer till företagsobligationer är aktiviteten i primärmarknaden fortsatt skral under sommaren. I sekundärmarknaden noterar vi dock fortsatt god värdeutveckling, där en av förklaringarna beror på en efterfrågekurva som överstiger utbudet.

Under veckan sänkte USAs centralbank, FED, styrräntan med 0,25 procentenheter som förväntat. Trots sänkningen så stärktes den amerikanska dollarn, då marknaden förväntat sig ett duvaktigare besked från FED.

En amerikansk dollar kostade vid veckans slut omkring 9,60 svenska kronor och den amerikanska 10-års räntan sjönk till 1,84% i samband med Trumps utspel om nya tullar mot Kina.

Förvaltarteamet
Naventi Fonder

Avkastning

Strategi WTD YTD
Glob. Föret.0,05 %4,3 %
Def. Flex-0,34 %8,6 %
Bal. Flex-0,80 %17,8 %
Off. Flex-1,50 %26,3 %
OMX-2,60 %11,4 %
Världind. [SEK]-1,60 %23,6 %

Nyhetsveckan

Trump to impose new tariffs on $300bn of imports from China [FT, den 2 augusti 2019]

Inför veckan

mån, Inköpschefsindex för tjänstesektorn
mån, Inköpschefsindex för tjänstesektorn
tis, Räntebeslut
tis, Jobbdata
ons, Inköpschesindex
ons, Industriproduktionsindex
tors, Konsumentprisindex
fre, Bruttonationalprodukt
fre, Bruttonationalprodukt
fre, Prisindex för producent- & importled

Värdeutveckling

Klicka här för PDF

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar kan både stiga och falla. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fondernas faktablad och informationsbroschyr kan hämtas på www.naventi.se Fonderna investerar i fondandelar, överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument samt på konto hos kreditinstitut. Detta är marknadsföringsmaterial och ska inte ses som investeringsrådgivning i det enskilda fallet. För personlig rådgivning avseende fonder, vänligen kontakta din rådgivare.
För prenumeration på våra nyhetsbrev registrerar och behandlar vi de personuppgifter som är nödvändiga för detta ändamål. De personuppgifter vi kommer att behandla är ditt namn och din e-post. Syftet med behandlingen är att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig med rapporter om fondernas utveckling och nyheter relaterade till vår verksamhet/fonder. Du kan när som helst avregistrera dig från våra nyhetsbrev och länk till avregistrering finns längst ner i alla våra utskick. Vi ser till att dina personuppgifter alltid är skyddade och att behandlingen följer gällande regler. Vår Dataskyddspolicy finner du på vår hemsida och där du kan läsa mer om hur vi behandlar personuppgifter.

Ruth Asset management AB, Box 3208, 08-700 52 60

© 2024 Ruth Asset management AB, alla rättigheter förbehållna. Klicka här för att avregistrera dig

Kan du inte se nyhetsbrevet? Klicka här för att se det i en webbläsare