Sammanfattning
|
| Positiva signaler från både handelssamtalen mellan USA och Kina (fas 1 avtal) samt från Brexit förhandlingarna genererade globala börsuppgångar | | | | Vi ökar innehavet i Novo Nordisk samt köper aktier i fastighetsbolaget Platzer | | | | Vi köper nyemitterade obligationer från Trelleborg och Ikano Bank (SEK) | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Aktier
Positiva signaler från handelssamtalen mellan USA och Kina samt från Brexit-förhandlingarna genererade globala börsuppgångar. Enligt uttalande från USAs president Donald Trump har USA träffat ett muntligt "fas 1-avtal" med Kina. Avtalet innebär att USA inte kommer att höja tullarna den 15 oktober 2019, medan Kina kommer att öka sina köp av jordbruksprodukter. På hemmaplan noterades en svensk inflationssiffra över förväntan och en svagare amerikansk lönetillväxt, som tolkades positivt ur ett bolagsperspektiv.
På indexnivå steg det svenska indexet OMXS30 med 3,7%, följt av europeiska Euro Stoxx 600-indexet som noterade en uppgång om 3,1%. Det kinesiska indexet Hang Seng genererade en uppgång om 1,4%, det breda amerikanska indexet S&P 500 steg 0,1%, medan japanska Nikkei 225 backade och stängde veckan på -0,1%. Indexutvecklingen ovan är i svenska kronor räknat.
Vi ökade vårt innehav i Novo Nordisk, där vi ser minskad osäkerhet i verksamheten efter godkännandet av läkemedlet Rybelsus, som är tabletter för att förbättra kontrollen av blodsockerhalten hos vuxna patienter med typ 2-diabetes. Samtidigt har hälsovårdssektorn påvisat relativt låg korrelation med marknadens rörelser och att vi ser en attraktiv potential i bolaget på dagens värderingsnivåer.
Inom vår kinesiska aktieexponering tog vi hem vinst och sålde av delar av innehavet i utbildningsföretaget Tal Education, efter det att aktiekursen närmat sig vår estimerade riktkurs.
Inom fastighetsbranschen fortsätter vi att positionera oss i svenska fastighetsbolag och köpte aktier i Göteborgsbaserade bolaget Platzer, som förvaltar kommersiella fastigheter (54%) och industri/logistik fastigheter (31%). Bolaget har intressanta projekt framför sig samt att det sannolikt kommer hyreshöjningar i bolagets lokaler i centrala Göteborg. Utöver detta är vi skeptiska till en räntehöjning i Sverige, något som kan gynna Platzer lite extra, då bolaget har en något högre belåningsgrad än sina konkurrenter.
Räntor och valutor
Riskviljan i marknaden återkom starkt i slutet av förra veckan och efterfrågan i EUR-marknaden ökade. Likt tidigare under hösten har det varit fortsatt bra efterfrågan i SEK- och NOK-marknaden. Detta drivs av fortsatt bra intresse för företagsobligationer med starka flöden i marknaden.
Under veckan deltog vi i nyemissioner i SEK-marknaden från Trelleborg och Ikano Bank. Båda obligationerna var Investment Grade. Samtidigt minskade vi i vårt innehav i Nordax.
I EUR sålde vi Intrum (High Yield) efter att de handlat starkt i slutet på veckan samt passade på att köpa obligationer utgivna av Balder (Investment Grade) utgivna i EUR.
Förvaltarteamet,
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi |
WTD |
YTD |
| Glob. Föret. | 0,07 % | 5,6 % | | Def. Flex | 0,31 % | 9,4 % | | Bal. Flex | 0,72 % | 18,8 % | | Off. Flex | 1,29 % | 27,9 % | | OMX | 3,72 % | 17,4 % | | Världind. [SEK] | 0,67 % | 27,2 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| World Bank boss warns global growth could disappoint [FT, den 9 oktober 2019] | | Krona extends fall against the euro as trade tensions bite [FT, den 7 oktober 2019] |
|
|
|
Inför veckan
 | mån, Kinesiska handelsbalansen |  | mån, Industriproduktionen |  | tis, Penningpolitiskt möte |  | tis, Förändring i antalet arbetssökande |  | tis, Konsumentprisindex | | ons, Konsumentprisindex |  | ons, Konsumentprisindex |  | tors, Arbetslöshetssiffror |  | tors, Bygglov | | tors, Industriproduktion | | fre, Bruttonationalprodukt |
|
|
| |
|
|
|
