Sammanfattning
|
| Fortsatt positiva signaler i handelssamtalen mellan Kina och USA ger börsstöd | | | | Reviderad arbetslöshetssiffra i Sverige starkare än väntat | | | | Starka siffror för Embracer men sval kursreaktion - vi ökar vårt innehav i bolaget | | | | Vi deltar i emissionen från Heimstaden Bostad | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Aktier
Fortsatt positiva signaler i handelssamtalen mellan Kina och USA gav stöd till börserna förra veckan. Vid USA-kongressens utfrågning av Jerome Powell, chefen för USAs centralbank, gav han besked att USAs ekonomi är stark och han har svårt se någon nämnvärd recessionsrisk. Under förra veckan släpptes reviderade arbetslöshetssiffror i Sverige för september, vilken var starkare än tidigare rapporterat. Arbetslösheten låg på 6,0%, inte 7,1% som Statistiska centralbyrån tidigare rapporterat. Även i oktober ligger arbetslösheten på 6,0%.
På indexnivå steg det breda amerikanska indexet S&P 500 0,1%, europeiska Euro Stoxx 600 noterade en nedgång om -0,4% och det japanska Nikkei225-indexet -0,8%. Det svenska storbolagsindexet OMXS30 tappade -0,9%, följt av det kinesiska indexet Hang Seng som stängde veckan på -5,6%. Indexutvecklingen ovan är i svenska kronor räknat.
Bland våra portföljbolag var det återigen dags för en händelserik vecka, med positiva kursreaktioner från ett flertal bolag. Vårt svenska videospelbolag Embracer (fd. THQ) visade på stark efterfrågan av deras speltitlar, där operativt rörelseresultat steg med 133% och bolagets framtid ser ljus ut med 86 titlar i "pipen". Vi passade på att öka innehavet i bolaget efter en sval kursreaktion, där aktien stängde svagt nedåt efter att ha stigit omkring 10% vid börsöppningen.
Google, med moderbolaget Alphabet, planerar att ge sig in i bankbranschen med digitala betalningslösningar. Detta var lite av ett tema under veckan, där ett annat av våra största innehav, Facebook, är inne på samma spår. Facebook ska lansera en egen Swish-tjänst via apparna Facebook, Messenger och WhatsApp. Nu har de möjlighet att kapitalisera WhatsApp och när vi räknar på ett eventuellt värde av appen ser vi stark potential för en uppvärdering, då över 1,5 miljarder använder appen. Merparten av användarna är i Indien, ett land som i dagsläget har begränsat utbud av denna typ av tjänst.
Alibaba satte nytt försäljningsrekord under "Singles day" och omsättningen landade på 38,3 miljarder dollar under dagen, upp 25% från förra årets siffra. Det lovar gott inför Black Friday och den kommande julhandeln.
På hemmaplan levererade Nibe en rapport i linje med förväntningarna och bolaget fortsätter förvärvståget, då det blev klart att Nibe köper 50% av turkiska Üntes. Bolaget omsätter 38m EUR och har en rörelsemarginal om 10%, en siffra som vi tror Nibes VD Gerteric Lindquist kan expandera till ”Nibe-standard” via skalfördelar och effektivisering.
Räntor och valutor
Trots det ökade utbudet i kreditmarknaden i form av nyemissioner, höll den goda riskviljan i sig. Framför allt gäller det för våra innehav i SEK och NOK.
Vi har under veckan valt att ta hem vinst i obligationer från Fabege, Getinge och Atrium Ljungberg efter att dessa kommit till nivåer då vi anser det finns bättre alternativ. Samtidigt har vi deltagit i emissioner från Heimstaden Bostad och Bewi i EUR, Nortel i NOK samt Offentliga Hus i SEK.
Under fredagen kom även nyheten att SBB lägger ett bud på Hemfosa. Vårt innehav i Hemfosa obligationer steg kraftigt på nyheten, då innehavet klassas som High Yield medan SBB sen ett tag tillbaka har en BBB-rating (Investment Grade). Vår räntefond Global Företagsobligationsfond, som numera även finns valbar i SPP, steg 16 punkter förra veckan och redovisar en uppgång om 6,05% sedan årsskiftet.
Förvaltarteamet,
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi |
WTD |
YTD |
| Glob. Föret. | 0.16 % | 6.05 % | | Def. Flex | -0.02 % | 10.04 % | | Bal. Flex | 0.04 % | 20.09 % | | Off. Flex | 0.07 % | 30.47 % | | OMX | -0.89 % | 24.71 % | | Världind. [SEK] | -0.46 % | 29.41 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| Facebook integrates payments over its three networks [FT, 12 november 2019] |
|
|
|
Inför veckan
 | mån, ECBs rapport om finansiell stabilitet |  | tis, Penningpolitiskt möte |  | tis, Bygglov |  | ons, Styrränta |  | ons, Konsumentprisindex | | ons, Råoljelager | | tors, FEDs tillverkningsindex | | tors, Husförsäljning |  | fre, BNP | | fre, Inköpschefsindex |  | fre, Konsumentprisindex |
|
|
| |
|
|
|
