Sammanfattning
|
| Börserna fortsätter att stiga samtidigt som Riksbanken höjer räntan | | | | Veckans rapport från Micron Technology lyfter aktien | | | | Fastpartner får nytt, högre kreditbetyg av Moodys | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Aktier
Europeiskt inköpschefsindex för tjänstesektorn står sig i december, dock är industrisektorn fortsatt svag. USAs centralbanks chef i Dallas ser en tillväxt om 2% med fortsatt dämpad inflation, men amerikansk byggstatistik visar styrka. Den svenska konjunkturbarometern tyder på fortsatt trög tillväxt, samtidigt som Riksbanken lämnar minusräntan bakom sig och höjde räntan med 25 baspunkter till 0%.
På indexnivå steg det breda amerikanska indexet S&P500 1,8%, och det europeiska EuroStoxx600 noterade en uppgång om 1,2%. Det svenska indexet OMXS30 steg 1,4% och det kinesiska HangSeng-indexet steg 0,7%, medan japanska Nikkei225 stängde veckan på -1%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.
Vårt portföljbolag Micron Technology Inc. publicerade under veckan sin Q1-rapport (brutet räkenskapsår), där vi noterar att såväl vinst samt omsättning var över förväntan. Bolaget spår en bättre efterfrågan framöver. Några av Microns större kunder är Apple och Intel, två bolag som representerades/diskuterades på årets teknik- och telekommässa i New York, där vi var med. När vi summerar intrycken från bolagen vi träffade, så tangerar bilden väl med Microns rapport och uttalanden. Orderböckerna ser skapliga ut framåt, kundsidan och tjänstesektorn drivs vidare av ny utveckling. 5G och säkerhet var ett ständigt återkommande tema bland bolagen i New York.
När vi blickar in i 2020 ser vi fortsatta investeringar bland bolagen för att driva tillväxt, men i något mildare takt. Bolagsledningarna ser ut att bli mer selektiva när det kommer till kapitalallokeringen, där kritiska områden som digital transformation, säkerhet, molntjänster m.m. står högt på önskelistan.
Räntor och valutor
Årets näst sista vecka bjöd på få emissioner och enbart mindre intressen i sekundärmarknaden. Vi sålde obligationer som snart har förfall från Islandsbanki och Resurs, då dessa kommit ner till nivåer där vi inte längre ser något större värde. Istället köpte vi nyemitterade obligationer från Klarna med 18 månader till förfall på en nivå vi anser ger en bättre riskjusterad avkastning jämfört med Islandsbanki och Resurs.
Under veckan fick även ett av våra favoritinnehav, Fastpartner, en höjd rating från Ba2 till Ba1 av Moodys. Fastpartners mål är att nå Investment Grade betyg (numera ett ratingsteg ifrån). Mycket talar för att bolaget kommer uppfylla kriterierna för att nå dit under 2020.
God jul önskar vi på Naventi Fonder.
Förvaltarteamet,
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi |
WTD |
YTD |
| Glob. Föret. | 0.10 % | 6.80% | | Def. Flex | 0.64 % | 11.20 % | | Bal. Flex | 1.22 % | 22.17 % | | Off. Flex | 2.17 % | 34.39 % | | OMX | 1.39 % | 27.40 % | | Världind. [SEK] | 1.47 % | 30.60 % |
|
|
|
Nyhetsveckan
| Riksbanken splittrad – men höjer räntan till noll [DI den 19 december 2019] |
|
|
|
Inför veckan
 | mån, Orderingång av kapitalvaror |  | mån, BNP | | mån, Nyförsäljning av hus |  | fre, Industriproduktion |
|
|
| |
|
|
|
