Sammanfattning
|
| Starka rapporter från bolagen och positiva utfall från läkemedlet Remdesivir | | | | Två års digital transformation har skett på två månader enligt Microsofts VD Satya Nadella | | | | Vi köper obligationer utgivna av Akelius, Mölnlycke och Securitas | | | | |
|
|
Förvaltarkommentar
Aktier
Ny studie visar nu positiva utfall för att läkemedlet Remdesivir minskar behandlingstiden för Covid-19 patienter, samtidigt som rapportfloden visar uppmuntrande resultat, inte minst inom tekniksektorn. Även inom arbetsmarknaden sågs ljusglimtar, där antalet varslade i Sverige minskade och 6 900 personer inskrivna på arbetsförmedlingen fick jobb.
På indexnivå steg det svenska indexet OMXS30 med 4,3%, följt av det breda europeiska indexet EuroStoxx600 som genererade en uppgång om 1,6%. Det japanska indexet Nikkei225 genererade en uupgång om 2,1%, kinesiska HangSengindexet steg 1,3%, medan amerikanska indexet S&P500 stängde veckan på -0,5%. Samtliga index redovisas i svenska kronor. Vänligen notera att p.g.a. helgdagar, avser siffrorna fredag den 24 april till torsdag den 30 april.
Förutom utvecklingen gällande Covid-19 har veckan präglats av bolagsrapporter, där flertalet av våra portföljinnehav överraskat mycket positivt i förhållande till förväntningarna.
Microsofts tillströmning av kunder har varit mycket god, där omsättningen ökade med 15%. Bolagets VD Satya Nadella uttalade "Vi har sett två års digital transformation på två månader."
Apple levererade en rapport över förväntan, genomförde aktieåterköp om 18,6 miljarder USD och höjde samtidigt utdelningen med 6,5%.
Vårt största aktieinnehav Amazon, ökade omsättningen med 26%, vilket var mer än marknadens förväntningar. Dagens situation gynnar deras verksamhet, där molntjänsten AWS accelererar och ökade mer än 30%. Däremot tyngs vinsten av kostnader relaterat till Covid-19, något vi ser som en engångspost. Vi anser fortsatt att skiftet till molnet är i ett relativt tidigt skede, att trenden är stark för övergång till detaljhandel online och utvecklingen av Amazons reklamverksamhet. Med ökad intäktstillväxt och bevis på att framtida investeringscykler kan påskynda tillväxten anser vi att bolaget är ett av de bästa inom internetsektorn när det kommer till riskjusterad avkastning.
Facebook påvisade en hög aktivitet där 2,6 miljarder aktiva månatliga användare nyttjade deras applikationer under första kvartalet, en ökning med 9,2%.
Spotify har märkt av folks nya vanor i dessa tider, vilket också påvisas i antalet betalande premiumanvändare som uppgick till 130 miljoner under Q1. Den totala användarsiffran noterade hela 286 miljoner, upp 31% på ett år.
Alphabet (Googles moderbolag) visade god användartillväxt inom deras molntjänst och Youtube, men reklamintäkterna var något lägre än förväntat pga försiktigare kunder i coronatider.
Fastighetsbolaget Samhällsbyggnadsbolaget visade trygga kassaflöden, med marginell påverkan från Covid-19.
ServiceNow som tillhandahåller infrastrukturlösningar i molnet fick se sin omsättning öka med 33%. Bolaget visade stark vinst och bolagets framtidsutsikter kom in bättre än förväntat.
Bland våra läkemedelsinnehav såg vi hur amerikanska Anthem gynnades med bibehållna framtidsutsikter.
Fraktbolaget DSV laddar för tuffa tider med sparpaket och minskar arbetsstyrkan med 3 000 personer. Däremot visade siffrorna här och nu, bättre nivåer än förväntat.
Betalningsjätten Mastercard slog förväntningarna med högre omsättning och vinst. Bolaget kommenterar att man redan nu ser tidiga stabiliseringstecken av konsumtionsnivåerna. Vi noterar även att man bibehåller utdelningspolicyn men pausar tillfälligt återköpsprogrammet.
Räntor och valutor
Fokus under veckan har varit mycket på bolagsrapporter. De flesta har varit positiva men samtidigt väldigt mycket osäkerhet vad gäller framåtblickande prognoser. Detta gäller inte minst fastighetsbolagen. De fastighetsbolag med stor exponering mot retail kommer få se en press på fastighetsvärden och troligtvis även inom kontorssegmentet. Samtidigt ser vi ingen större påverkan på de bolag som verkar inom bostäder (hyresrätter).
Som förväntat lämnade både Riksbanken, Europeiska centralbanken och USAs centralbank räntorna oförändrade under veckans möten. Fokus för centralbankerna är ju istället deras stimulans åtgärder via bl.a. så kallade QE-program.
Vi fortsätter att i första hand köpa obligationer inom sektorer där vi anser kreditrisken inte direkt har ökat givet de senaste månadernas händelser. Under veckan köpte vi obligationer utgivna av Akelius, Mölnlycke och Securitas.
Förvaltarteamet,
Naventi Fonder |
|
|
Avkastning
| Strategi |
WTD |
YTD |
| Glob. Föret. | 0,28% | -4,90% | | Def. Flex | 0,75% | -3,42% | | Bal. Flex | 1,02% | -0,75% | | Off. Flex | 1,54% | 3,06% | | OMX | 4,32% | -10,31% | | Världind. [SEK] | 0,35% | -8,62% |
|
|
|
Nyhetsveckan
| Eurozone economy shrinks by fastest rate on record [Financial Times, den 30 april 2020] |
|
|
|
Inför veckan
 | Mån, Caixin Tillverkningsindex |  | Tis, Ny orderingång för industrin |  | Tis, Detaljhandelssiffror | | Tors, Export och Import |  | Fre, Arbetslöshetssiffror |
|
|
| |
|
|
|
