‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ ‌ 
Naventi Fonder AB

Veckobrev v. 24

Måndag, 8 juni 2020

alt_text

Sammanfattning

Europeiska centralbanken utökar stödköpen och lyfter marknadshumöret
Stark rapport från Crowdstrike inom vårt tema cybersäkerhet
Vi ökar aktieinnehavet i fastighetsbolaget Aroundtown
Vi köper obligationer utgivna av Tele2 och Ellevio

Förvaltarkommentar

Aktier
Under veckan steg de globala börserna trots fortsatta protester i USA och en upptrappad konflikt mellan Kina och USA. Optimismen och riskviljan är starkt kopplad till öppningen av flertalet ekonomier samtidigt som den Europeiska centralbanken, ECB, utökar stödköpsprogrammet, PEPP, med 600 miljarder euro till totalt 1.350 miljarder euro.

På indexnivå steg det svenska storbolagsindexet OMXS30 6,2%, europeiska EuroStoxx600-indexet noterade en uppgång om 6,3%, medan kinesiska HangSeng-indexet stängde veckan på plus 5,7%. Det amerikanska indexet S&P500 noterade en uppgång om 2,3% och japanska Nikkei225-indexet stängde veckan på plus 0,1%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Ett av de sista bolagen i vår portfölj att rapportera för första kvartalet var Crowdstrike. Bolaget som ingår i vårt tema cybersäkerhet, följer vår förväntade trend väl och levererade siffror över förväntan. I takt med ökat hemarbete och online-aktivitet har kunderna strömmat in till bolaget. Intäkterna ökade med 85% samtidigt som bolaget påvisar en stark ökning av fritt kassaflöde. Företagsledningen ser fortsatt stark efterfrågan framöver och höjer försäljningsprognosen med 5% för helåret.

Under veckan ökade vi innehavet i det tyska fastighetsbolaget Aroundtown, där vi ser en attraktiv värdering med tilltagen rabatt på bokfört värde. Vidare bör bolaget gynnas framöver i takt med att ekonomierna så sakta öppnar upp. Kvartalsrapporten visade på god tillväxt från hyresintäkter och bolagets likviditet, som toppade på 3 miljarder euro, agerar som en utmärkt buffert för framtiden.

Vi skalade även upp vår position något i sjukvårdsbolaget Veeva Systems, ett bolag som tillhandahåller molnbaserade lösningar och verktyg för sjukvårdssektorn. En verksamhet vi ser positivt på även efter Covid-19.

Räntor
Veckan präglades av fortsatt god riskvilja för företagsobligationer. Antalet nyemissioner har också ökat men fortfarande är det främst bolag med bättre kreditbetyg.

ECB lämnade som väntat räntan oförändrad och utökade sitt stödköpsprogram, se ovan. Programmet är tänkt att pågå till minst juni 2021. Det var en större volym än marknaden hade räknat med och befäster uppfattningen att vi kommer att ha låga räntenivåer under överskådlig framtid. Det i sin tur gör att marknadens aptit för mer riskfyllda tillgångar som t.ex. aktier och företagsobligationer, bör vara fortsatt hög.

Under veckan ökade vi innehavet i Stora Enso och köpte även obligationer utgivna av Sampo. Vi deltog även i emissioner från Tele2 och Ellevio som båda mottogs väl och var övertecknade. Samtliga av dessa obligationer är Investment Grade. Samtidigt minskade vi vårt innehav i inkassoföretagen B2 Holding samt i Bayport, då vi i dessa bolag ser stor osäkerhet och utmanande period framöver.

Förvaltarteamet,
Naventi Fonder

Avkastning

Strategi WTD YTD
Glob. Föret.0,59%-3,48%
Def. Flex0,74%-0,85%
Bal. Flex0,60%3,13%
Off. Flex0,45%8,72%
OMX6,18%-1,59%
Världind. [SEK]3,18%-5,11%

Nyhetsveckan

ECB boosts bond-buying stimulus package by €600bn [Financial Times, den 4 juni 2020]

Inför veckan

Mån, Bruttonationalprodukt
Tis, Bruttonationalprodukt
Ons, Räntebeslut
Tors, Konsumentprisindex
Tors, Arbetslöshetssiffror

Värdeutveckling

Klicka här för PDF

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på dina fondandelar kan både stiga och falla. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Fondernas faktablad och informationsbroschyr kan hämtas på www.naventi.se Fonderna investerar i fondandelar, överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument samt på konto hos kreditinstitut. Detta är marknadsföringsmaterial och ska inte ses som investeringsrådgivning i det enskilda fallet. För personlig rådgivning avseende fonder, vänligen kontakta din rådgivare.
För prenumeration på våra nyhetsbrev registrerar och behandlar vi de personuppgifter som är nödvändiga för detta ändamål. De personuppgifter vi kommer att behandla är ditt namn och din e-post. Syftet med behandlingen är att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig med rapporter om fondernas utveckling och nyheter relaterade till vår verksamhet/fonder. Du kan när som helst avregistrera dig från våra nyhetsbrev och länk till avregistrering finns längst ner i alla våra utskick. Vi ser till att dina personuppgifter alltid är skyddade och att behandlingen följer gällande regler. Vår Dataskyddspolicy finner du på vår hemsida och där du kan läsa mer om hur vi behandlar personuppgifter.

Ruth Asset management AB, Box 3208, 08-700 52 60

© 2024 Ruth Asset management AB, alla rättigheter förbehållna. Klicka här för att avregistrera dig

Kan du inte se nyhetsbrevet? Klicka här för att se det i en webbläsare